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突发大利空，派能科技惹上大麻烦了！

 01 派能科技董事长遭立案调查

5月19日晚间，派能科技发布公告称，公司收到控股股东中兴新通讯有限公司通知，中兴新收到永清县监察委员会签发的公司董事长韦在胜先生被立案调查、留置的通知书。

公告里没有披露韦在胜遭到立案及留置的原因，只是表示公司控制权未发生变化，董事会、监事会运作正常，公司及子公司生产经营秩序正常，此事项不会对公司日常生产经营产生重大影响。

但依据相关法律规定，采取留置措施的对象应符合涉嫌贪污贿赂、失职渎职等严重职务违法或者职务犯罪，或为涉嫌行贿犯罪或者共同职务犯罪的涉案人员，监察机关已经掌握其部分违法犯罪事实及证据，仍有重要问题需要进一步调查。

也就是派能科技董事长韦在胜很可能已经涉嫌违法或犯罪行为，并有可能面临刑事指控和相应的法律制裁。

什么叫屋漏偏逢连夜雨，这就是了！从最高点跌去近90%后，还能遇上这样的烂糟事，关键还是一个国企旗下的子公司，在国内做投资真是挺难的。

对于派能科技的股东而言，唯一值得庆幸的应该是韦在胜并不在派能科技领取薪酬，也不直接持有派能科技的股票，但韦在胜被立案调查、留置观察的事情对派能科技的影响究竟有多大，依然存在巨大的不确定性，主要是韦在胜个人身份的特殊性。

现年61岁的韦在胜，自本科毕业便在“中兴系”工作，先后担任中兴新、中兴通讯等企业高管。

2017年9月至今，韦在胜担任派能科技控股股东中兴新董事长；2019年10月起，韦在胜开始担任派能科技法定代表人、董事长。

就在公告被立案调查、留置的几天前，韦在胜才刚在中兴新的董事会议上当选第十一届董事会董事长。

很显然，韦在胜在“中兴系”的影响力还是非常大的，尤其在集团公司中兴新里影响力巨大。派能科技作为“中兴系”一员，中兴新持有近25%的股份，在韦在胜任职董事长大约一年后，也就是2020年12月，以“储能第一股”的身份登陆了科创板。

派能科技登陆科创板跟韦在胜是否有关系？尤其是跟韦在胜此次被立案调查、留置观察是否有关系？

这都需要等待更进一步的消息披露，但即使不考虑董事长被立案调查、留置观察这件烂糟事，作为户储龙头，派能科技当下也确实遭遇了一些困难。

 02 派能科技2023年报简析

派能科技无疑是过去几年储能行业大爆发的典型代表之一，作为全球户储龙头，它的业绩跟随行业大爆发而爆发，跟着一起爆发的是二级市场堪称狂暴的走势，但当风口过去，它的业绩同样跌落神坛，二级市场走势也是从哪里来回哪里去，甚至创了历史新低。

此前新能源正前方追踪派能科技的时候，已经讲到它从去年中报开始迎来业绩拐点，Q3加速恶化，从从2023年报来看，业绩的恶化趋势还在继续。

2023年公司实现营收32.99亿元，同比下滑45.1%；实现归母净利润5.16亿元，同比下滑59.49%；扣非净利润4.48亿元，同比下滑64.5%。具体到Q4，实现营收2.5亿元，同比下滑89.8%，环比下滑49.2% ；归母净利润为亏损1.4亿元，同比下滑122.1%，环比下滑263.3% ；扣非净利润为亏损1.72亿元，同比下滑128.0%，环比下滑237.49% 。

相比Q3，Q4的营收和利润情况进一步恶化，根本原因还是因为行业去库存，尤其是欧洲还没有去库存，派能科技绝大多数营收都来自境外，这里面又大部分来自欧洲，而且集中于英国、意大利、西班牙等，正是库存严重的国家和地区。再加上国内厂商产能快速增长以及锂电池成本下降，导致产品销售单价大幅度下滑。Q4的毛利率和净利率分别为-13.6%和-55.6%，分别环比下降了38.5个百分点、47.9个百分点。

出货方面，去年总共出货1.9GWh，同比下降 47%，库存量 0.6GWh，同比增长 14%，销量方面的低迷，导致了产能利用率也明显下降。2023年公司具备电芯产能 7gwh，此外，还有10GWh 锂电+1GWh 钠电产能正在建设中，也就是去年全年派能的产能利用率也就在20%~30%的样子。

2022年户储行业火爆的时候，派能不论是毛利率，还是增长态势，不仅远超一众龙头企业，甚至能与宁王掰掰手腕，然而一旦风口过去，一切都回归现实了。户储当下的市场空间还是太小了，海外户储市场现在每年也就15GW左右，国内一哄而上，市场一下子变得拥挤无比。

派能在境外渠道上拥有先发优势，但面对当下海外市场变得越来越拥挤的情况，也很难有特别好的应对方法，要不就是降价抢市场，要不就是拓展品类，其实去年公司已经有一些相应的动作，包括进入了钠电（投资众钠）和大储（工商业储能）领域，此外还增加了一体化商业储能系统和车载储能产品等。

但效果并没有很理想，主要是这些领域同样竞争激烈，派能进入后并没有明显优势。

派能要想翻身，核心还是要基于公司当下的优势，对长循环软包磷酸铁锂电池进行迭代升级，实现更大容量长寿命的方形铝壳电池的开发应用，提升公司产品竞争力的同时，再基于客户需求推出更多场景解决方案，对内进一步深化精细管理，降低成本和执行力。

另外，最重要的还是看欧洲户储市场什么时候能去库存完毕。

好在按照第三方调研的一些数据，欧洲户储去库存正在加速清理中，2024年有望逐步清理完毕，最迟从2024年下半年起，有望逐步进入补库存阶段，派能的业绩也有望逐步迎来反转。

       原文标题 : 突发大利空，这个浓眉大眼的行业龙头摊上大麻烦了！

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